个股排雷：红星美羚增长失速大客户流失 募资扩产必要性存疑

红星美羚增长失速大客户流失募资扩产必要性存疑

日前，有"国产第一羊奶"美誉的陕西红星美羚乳业股份有限公司（下称"红星美羚"）披露并更新了上市招股说明书。公开资料显示，红星美羚成立于1998年，主营业务是以羊乳粉为主的羊乳制品研发、生产和销售，产品包括婴幼儿配方乳粉、儿童及成人乳粉等。2015年4月，红星美羚曾挂牌新三板，3年后，红星美羚从新三板摘牌并计划在创业板重新上市。

2017年到2019年，红星美羚的营收分别为2.6亿元、3.1亿元和3.4亿元，对应营收增长率分别为22.54%、20.26%、8.66%。从营收增长可以看出，公司业务发展速度近三年逐年递减，2019年增速下降尤为明显。

从前五大客户变化看，公司前五大销售占比下降明显背后存在大客户流失现象。2016年至2019年，前五大客户销售收入占总收入之比分别为43.08%、35.86%、44.36%、25.11%。可以看出，2019年前五大客户收入占比下降明显。

从定价策略看，近年公司销售价格波动较大。公司主要产品整体呈现提价趋势，2018年提价尤为明显。

值得一提的是，有媒体曾报道，经销商称红星美羚2018年大幅提高产品售价，致使其成人粉和婴配粉市场"均不好做"。此外，红星美羚承诺给经销商的市场支持也未及时兑现，导致部分经销商利益受损，进而退出红星美羚代理。

公司拟募集3.34亿元资金，其中1.8亿元拟用于红星美羚奶山羊产业化二期建设项目，7000万元拟用于营销网络建设项目，3500万元拟用于红星美羚永庆奶山羊养殖园区建设项目，4900万元拟用于补充流动资金。

值得一提的是，目前公司设计产能为4320吨/年，但是近三年公司产能利用率逐年递减。2017年至2019年，公司产能利用率分别为91.99%、78.68%、74.07%。产能利用率逐年下降募集资金扩产是否必要？（新浪财经）

凯撒文化与"头条"系深度绑定控股股东计划减持2%股份

凯撒文化6月12日盘后公告称，与北京朝夕光年信息技术有限公司（简称"朝夕光年"）签署战略合作协议，将发挥各自优势，整合资源，在游戏发行、渠道、运营、IP、衍生品、市场、广告、资本等方面实施全面战略合作。合作期限120个月。

朝夕光年是"头条"系企业，系字节跳动有限公司全资孙公司。记者注意到，凯撒文化当日涨停，且近期已走出一波行情。自4月底启动以来，截至6月12日收盘，公司股价涨幅达113%。

凯撒文化同时披露了大股东的减持计划。控股股东凯撒集团（香港）有限公司（简称"凯撒集团"）计划在未来六个月内通过集中竞价方式减持不超过2%股份。凯撒文化一季报显示，凯撒集团持有凯撒文化28.2%股份。（中国证券报）

毕马威祸起富贵鸟审计监管问责后再遭第二波8800万索赔

富贵鸟股份有限公司（以下简称"富贵鸟"）或许注定成为缠绕毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"毕马威华振"）的一个"劫数"：2018年，毕马威华振因富贵鸟遭监管处罚，开"四大"受处先河，3月又被国元证券提诉索赔，而今，"第三击"接踵而至。

《中国经营报》记者独家获悉，上海合晟资产管理股份有限公司（以下简称"合晟资产"）拟于端午节前对毕马威华振提起诉讼，索赔8800万元。理由为毕马威华振对富贵鸟2014年和2015年的财务审计结论，影响了债券投资人对于发行人偿债能力的判断，应当对债券投资者的投资损失承担赔偿责任。

合晟资产有关人士表示，毕马威华振极有可能屈从于发行人并提供了定制化的函证服务，格式函证因此被"阉割"，众多富贵鸟债券投资人对此持合理怀疑态度。

合晟资产及其担任投资顾问的产品持有的公司债券"14富贵鸟"和"16富贵01"规模分别为9000万元和2.5亿元。由于"16富贵01"尚在仲裁流程当中，故此次提起的诉讼仅针对"14富贵鸟"。合晟资产拟联合包括金元顺安基金、长安基金、中信建投基金等基金管理人起诉毕马威华振。(中国经营报)