空头目标中概股异动：瑞幸收摘牌通知 拼多多遇今年最大跌幅

瑞幸咖啡、拼多多、跟谁学，这三支被多家投资机构及业内人士屡屡看空的中概股这周再度波云诡谲。

昨日晚间，瑞幸咖啡发布公告称，由于未能提交2019年年报，其于6月17日收到纳斯达克、发出的第二份退市通知。同样在昨日，浑水在youtube上曝光了跟谁学的调查录音，以进一步证明跟谁学如何通过机器人增加虚假学生数。与此同时，5月底开始股票一路猛涨的拼多多，则在周一遭遇今年以来最大跌幅，6月22日盘中一度跌破7%。

华尔街分析师：这三支中概股拿着烫手

记者发现，上月末美国知名财经分析网站万里富（The Motley Fool）分析师Leo Sun就曾于专栏中指出，在美国国会通过《外国公司问责法案》的背景下，继续持有瑞幸咖啡、拼多多以及跟谁学这三支中概股将风险极大。

根据该法案．任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的审计要求，该公司将被美国证券交易所摘牌。这给财务上存在注水造假嫌疑的公司拉响了警钟。

今年年初，浑水公司曝光了瑞幸咖啡财务造假问题，指出瑞幸咖啡存在夸大门店商品销售数量、虚增商品零售价以及过分夸大广告支出的情况。紧随其后，做空机构灰熊、香橼、浑水于2至6月间接连指出跟谁学存在净利润被夸大、虚增学生人数和营收、利用机器人刷单的现象。

拼多多发布今年第一季度财报后，摩根大通、巴克莱等顶级投行也拉响了财报数据存在注水的警钟——摩根大通指出，考虑到疫情影响，存在大量未完成以及退货订单被计入统计。巴克莱也表示，拼多多财报增长数据推算出的一季度包裹量数据过高，难以和一季度实际情况匹配。

通过烧钱，带来短期内极速增长，甚至连财报数字都漂亮得不像真的……万里富（The Motley Fool）分析师指出，从跟谁学到拼多多，这种“不惜一切代价实现增长”的战略和特点跟瑞幸模式太像，持有这些股票在当下显得风险太高，可能会引火烧身。

监管信号：对财务造假“零容忍”

从“民族之光”到“民族之耻”，瑞幸咖啡33天内两收退市通知。这一财务造假风波不仅触犯了法律，更引发美国资本对于中概股的信任危机，使得中国公司在国际市场上信誉折损。

山雨欲来，国内监管部门近日释放坚定“亮剑”信号。

证监会主席易会满日前在接受财新记者专访时对于瑞幸咖啡财务造假问题明确表态：中国证监会将对上市公司财务造假坚持零容忍、强制度、严打击的原则，个别中概股公司财务造假的行为是资本市场的“毒瘤”，也是中外监管机构共同打击的对象。同时表示中外将进一步加强跨境监管合作，肃清害群之马，使造假者得到应有的惩处。

易会满透露，在加强打击造假的法治化建设上，新修订的《证券法》大幅增加了对信息披露违法违规行为的惩罚力度，正在修订中的《刑法》也将大幅提高财务造假犯罪行为的量刑力度。

“做企业总归要有一个盈利模式。靠着烧钱、讲故事、炒题材，没有持续经营能力，财务长期亏损，不适合上市。这是各方监管共识。”易会满说。