卫生事件后的美国房地产：三类股票最被看好
2020-06-27 15:00
本文源自微信公众号“英为财情Investing”。
当前，美国有成千上万的人失业，人们也越来越担心第二轮公共卫生事件高峰的来临。这个时候，投资者为什么还会看好与住房市场相关的股票呢?乍一看，这有点反常。
然而，备受公共卫生事件打击的经济体在某些方面出乎市场人士的意料也不是一天两天了，房地产市场在某些领域所表现出的强势也同样如此。美国房价正在上涨，抵押贷款的需求也在激增——即便该国失业率正接近历史高位。
低利率环境刺激贷款意愿
根据抵押贷款银行家协会(MBA)的季节性调整指数，新贷款申请已经连续九周增长，达到1月下旬以来的最高水平，仅略低于12年高位。
根据该协会的数据，抵押贷款的盈利水平创2013年以来最高。MBA行业分析副总裁玛丽娜·沃尔什(Marina Walsh)表示，1月至3月，每笔贷款的平均利润率约为61个基点，几乎是2008年第一季度平均水平的两倍。
Mr. Cooper Group股价周线图，来源：英为财情Investng.com
行业巨头Mr. Cooper Group Inc (COOP.US)在5月28日告诉投资者，该季度公司的利润率可能达到3%，是去年第二季度利润率的三倍以上。Mr. Cooper Group的股价已从3月份的跌势中反弹，现在接近其一年高点14.68美元。周二，该股收于13.14美元。抵押贷款市场趋热的一个明显解释是：在美联储积极干预以帮助该国经济从衰退中复苏之后，利率已经跌至了极低的水平。30年期抵押贷款的平均利率降至3.2%，燃起了部分人群进行再融资的意愿。还有部分人认为，鉴于利率处于极低水平，现在是房地产市场“入场”的好时机。
后公共卫生事件时代，房地产市场的趋势变化
除了低利率之外，随着人们开始因为卫生事件大流行而调整工作预期和生活水平，其他新的催化剂也开始出现。摩根士丹利在一份关于后公共卫生事件时代生活的报告称，这场危机加速了原本已经走上轨道的美国住房趋势，包括独户住宅的扩张。这份报告建议投资者买入Invitation Homes Inc (NYSE:INVH)，这是一家位于德克萨斯州达拉斯的房地产投资信托基金(REIT)，专注于独户住宅的租赁市场。这家REIT向来以其优质资产而著称，按照摩根士丹利的说法，它的表现可跑赢专注于公寓市场的REIT。这主要是因为，人口稠密的市中心地区的公寓项目正逐渐失去其吸引力，因为楼内居民必须遵守严格的管理规定，而且可能面临与病毒感染者接触的风险。相反，调查数据显示，近三分之一的美国人正考虑搬到人口密度较低的地方，因此独户住宅成为明智之选。在其第一季度财报中，Invitation Homes表示，4月份的租金收取率高于其95%的历史平均水平。而且，只有不到2%的居民选择推迟缴纳该月的部分租金。
Invitation Homes股价周线图，来源：英为财情Investng.com
在过去三个月中，该公司股价上涨了62%。该股周二收盘价为27.96美元。与这种趋势相关的另一只股票是美国第二大家居装饰零售商劳氏公司 (LOW.US)。因为人们如今更多地待在家里，而不需要上下班通勤，因此对家居装修有了更大的需求，利好劳氏。
劳氏公司股价周线图，来源：英为财情Investng.com
该公司股票在过去三个月中增长了一倍以上。该股周二收于134.28美元。但是，这些趋势的变化催生了赢家的同时，也令其他一些公司“失势”。公共卫生事件迫使商店、饭店和办公室关门，促使更多的消费者转移至在线购物平台，大量的企业员工不得不远程工作。许多企业逐渐发现，远程工作对于不少员工来说都是一个可行的方案，而且对于企业而言，这能够省下办公空间，从而节省成本。
西蒙地产集团股价周线图，来源：英为财情Investng.com
美国最大的购物中心运营商西蒙地产集团 (SPG.US)今年以来股价下跌了约60%，因大量实体商店无力支付租金，部分甚至申请了破产保护。“华尔街狼王”、亿万富翁卡尔·伊坎(Carl Icahn)在最近的媒体采访中表示，他目前最大的一笔交易是针对商业房地产市场的数十亿美元空头仓位。伊坎称：“你会看到这个市场会崩塌，甚至没人关注它。”
总结
低利率环境以及人们不断变化的生活和工作方式推升了一系列特定房地产股票的价格。这当中，最大的受益者是劳氏、家得宝等家居装修零售商，部分房地产投资信托基金以及抵押贷款公司。
(编辑：宇硕)
