新三板精选层六成破发，何止是太刺激

史上最惨的新股T-T。

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今天A股市场，有个大新闻，千呼万唤的新三板精选层，正式开板。

结果，大喜日子，居然新股大面积破发。

昨天，老南刚写了《这个基金，千万别碰》，提醒科创板大股东减持开始，小心接盘做韭菜。

然后，今天新三板精选层，打破了我大A股，新板块开板第一天，都是你好我好大家好，一片红的传统。

2019年7月22日，科创板开启，25只新股，全部飙涨，首日平均涨幅超过140%。

2020年7月27日，新三板精选层开启，32只新股，首日平均涨幅5%，仅10家上涨，15家破发超10%，4家破发超20%。

有意思的是，根据去年年报，这些公司平均营收7亿，平均净利润超8000万。发行市盈率平均19.6倍，远低于主板的23倍，创业板的44倍，科创板的77倍。

客观的说，今天第一天大面积破发，老南也很意外。

老南也中了两只新三板，好在运气不错，都没跌，赚了个盒饭钱出来的。

那问题来了，明明新三板精选层，各方面并不比科创板差，为何今天首秀，砸锅了？

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今天收盘后，老南也和几个业内朋友，事后总结了下，虽说是意料之外，但的确又是情理之中。

一方面，老股东套的太久了。

自2015年，新三板推出来，因参与门槛太高（500万），且交易极度不频繁，太多的创投机构，和公司股东，套的死死的。

感受下三板做市指数，15年快速从1000涨到2673，然后漫长的熊市，一跌就是4年，腰斩再腰斩。

当时光的列车，缓缓驶过新三板，被套5年的股东坐在那里，深情的目光望去，都是自己5年前，期待发财的影子。

这5年，新三板，套死了太多的机构，套死了太多的基金，套死了太多的客户。

5年后，机会终于来了，因为新三板精选层，限售政策相当宽松，除了大股东、持股超10%的股东，参与战略配售的投资者，没有锁定期，统统可以卖。

如同被五指山压了500年的齐天大圣，新三板被套了5年的股东们，今天终于爆发了。

只不过，齐天大圣是往上蹦，新三板是往下砸。

看看这K线，为了这一天，涨了一个月，结果一天就砸回去了。

大股东们卖的情不自禁，以至于开板第一天，交易所居然就开出了，第一张违规减持罚单：

一家公司，没提前公告，就赶不及的卖了，直接被限制交易3个月。

这大喜日子，也太不给面子了。

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另一方面，新三板精选层的门槛，要100万市值，才可以开通交易。这就导致了，参与资金的“含韭量”，明显低于主板、创业板、科创板。

国内1亿多A股开户数，但新三板精选层开户，目前仅100多万，现在还能拿出100万来炒股的，都是“韭经考验”，有两下子的大户们。

所以，面对今天的开板首日，大户们总体比较淡定，比较平静，没太亢奋，整个市场，相当理性。

如果没门槛，今天全体散户都能杀进来，想都不用想，必须全国山河一片红，怎么可能破发。

不过，后期新三板定价如何，流动性还是非常重要的。

结

当然，老南并非让大家去抄底新三板，而是说，这个市场，起码今天看下来，明显更加理性。

如同港股、美股，新股上市第一天，有的大涨，有的拦腰斩，背后实际上是机构资金主导的理性定价。

而A股多年新股不败的背后，其实是散户市场的典型特征。

所以，新三板未来会怎样？其实很简单，关键看，公司好不好。