鲍威尔演讲前夕，美联储官员发表评论：缩表即至

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)一直在带头力推美联储启动缩表，这对市场而言已不是什么秘密。然而，鉴于在美联储主席鲍威尔明天全球央行年会演讲前夕，市场正如坐针毡，严阵以待，布拉德今早言论引发的资产反应似乎有些令人不安：

• “通胀高于我们的预期”
• “经济已学会了如何适应疫情”
• “美联储应继续缩减购债，并于2022年第一季度完成缩表”

呵!最后一条似乎直击要害，标普500指数应声自4492跌至4484.75(但开盘后继续走低)。此外，早些时候堪萨斯城联储主席表示，“更准确的说，是宜早不宜迟”，且“前景表明美联储今年可以开始进行调整”。虽然措辞没那么强硬，但传达的信息如出一辙……缩表即将到来。交易员们揣测，这些言论是不是暗示了鲍威尔的演讲内容。

答案或许是肯定的，但债券交易员已就缩表声明做好准备。10年期美债整周都在抛售，收益率也因此持续走高。10年期美债收益率上周收于1.262，周一探入1.227，本周走势反转并大幅走高。截至撰写本文时，最高点为1.3750，较上周五收盘价上涨了10个基点，并自8月11日起一直受制于1.376水平阻力位。请注意（在收益率遇阻的同时）RSI处于超买状态，这表明债券交易员可能会在杰克逊霍尔央行年会前了结获利。

来源：Tradingview, Stone X

正如我们此前多次指出，美元/日元和10年期美债收益率之间高度相关。目前美元/日元与10年期美债收益率之间的相关系数为+0.82。如果收益率进一步上扬，关注美元/日元是否会拿下110.50附近三角下斜趋势线。下个阻力位落在8月11日高点110.80。若攻破，110.95附近有一个水平阻力。反之，若收益率走低，美元/日元可能下穿底部109.50附近上斜趋势线。支撑位在8月4日低点108.63，然后是1月6日低点至7月2日高点上行之38.2%斐波那契回档位108.17。

来源：Tradingview, Stone X

 

鲍威尔明天的杰克逊霍尔央行年会演讲可能已被市场消化。鉴于收益率和美元/日元本周已然走高，届时市场可能出现“买谣言，卖事实”的交易模式。

 

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