专业投资者依然悲观看待金银，小心银价震荡 - 嘉盛官网

白银一直与黄金同步下跌。此文发稿时黄金交投于1800下方不远处，报在1月末以来最低点，相比3月初创下的高点下跌14%，当时金价启动长达6周的上涨行情。银价今晨有所上涨并收复21，但相较3月初在日内创下的高点26.94下跌了24%。

俄乌战争仍未结束、农产品价格飚升，加上“滞胀”这个词在欧洲出现得越来越频繁，目前市场上谨慎情绪浓厚。美联储依然乐观，鲍威尔认为经济能够经受更多幅度可观的加息冲击，但他也一直明确表示，美联储目前没有考虑在任何在一次会议上将加息幅度扩大到50个基点以上，至少目前没有这种打算。

 

欧洲：名义与实际利率

 

来源: Bloomberg

 

即便如此，贵金属还是因为利率上升的前景而感到不安。现在真实利率可能早已打折，除了中国以外的所有主要经济区域都处于负值区域。

完全主动型基金截至周二（5月9日）持有的白银空头合约为38106吨，为去年12月中旬以来最高点；持有的白银多头合约处于2020年5月以来最低点，净多头合约为1846吨，是去年9月以来最低点。上周二现货白银在下探21。

交易所交易产品（ETP）的白银持仓情况则较为复杂，和黄金持续抛售不同（请看下文）。过去4周白银ETP有11天赎回、有9天新增持白银。今年迄今白银ETP实现的�%