欧洲央行加息50个基点背后的三重理由 - 嘉盛官网
2022-07-22 19:12
我们之前说过，市场很不确定欧洲央行是加息25个基点还是50个基点。也就是说，央行决议可能致使欧元暴涨暴跌。
欧洲央行周四宣布加息50个基点并推出一种新的工具，应对“无端、无序的市场变化”。欧元随后飚升，但在新闻发布会期间将涨幅回吐殆尽。
欧洲央行曾暗示，进一步正常化利率“将符合形势”。
可能会有声音指出，欧洲央行一直以来和市场沟通的都是加息25个基点，结果加息50个基点，这样的行动草率了。但改变央行想法的主要有以下三个方面：
- 首先，欧元近期贬值。这意味着相比欧元较强时，欧元区输入了更多的通胀压力。这自然鼓励鹰派今天推动加息50个基点。
- 其次，欧元区6月CPI年率跃升至8.6%的历史新高，远高于8.1%的前值。这表明，欧洲央行再也不能袖手旁观，坐视通胀继续飚升。
- 最后，其它央行都选择了加大加息幅度。欧洲央行必须出其不意，否则欧元可能大跌 – 央行无法承受这样的风险。
综上，这是常识占据上风后的结果。而且，拉加德完全无意在新闻发布会上为其决议描上温和色彩，虽然在被问及央行新政策工具 – 传导保护工具（TPI）时，欧元丧失了之前的全部涨幅。
拉加德在新闻发布会召开期间确认，满足四个标准的所有国家都将被纳入TPI：
- 遵从欧盟财政规则
- 宏观面没有严重失衡
- 财政/债务可持续
- 宏观政策健全可持续
欧洲央行此举非常冒险，实际就是判定欧元区哪些国家的财政没有问题，政策健全。意大利方面如何？它将满足上述四个条件吗？这方面的担忧可能推低主要股指。
欧元/美元和其它欧元货币对一起上涨，之后在新闻发布会期间回落。欧元货币对中，涨势最明显的是欧元/日元。
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