收益率下滑，金价上破可期？ - 嘉盛官网
2022-08-05 19:12
债券收益率与美元在周五的美国非农就业报告发布之前再度双双下跌，并且帮助黄金价格逼近一个关键技术价位。金价能够实现突破吗？
在讨论宏观面的影响之前，我们先来看金价日图显示其再度尝试击穿1785-1800区间的关键阻力位：
伴随着收益率下滑，我认为金价向上突破的机会很大。虽然官方另有说辞，但投资者在看到本周良莠不齐的经济数据之后，似乎相信美联储将放慢加息。周中发布的ISM服务业PMI强于预期，呈现通胀回落与一定的成长动能相携的良好局面。但本周公布的其它数据则没那么好。
经济转弱
本周弱于预期的数据发布包括周一披露的建筑业支出和周四早些时候揭晓的每周失业金申请人数。失业金申请人数升至8个月新高，续请失业金人数创下3月以来最高点。该数据引发定于周五出炉的非农就业报告可能令人失望的关切。周初公布的采购经理人报告显示，7月就业萎缩，但速度低于6月。与此同时，备受瞩目的密歇根大学消费者信心指数保持在历史低点附近，而官方消费者信心指标处于5年低位。即使表现强劲的ISM的PMI报告也有一些不够理想的地方，因为采购经理人报告，加息已明显影响房屋营建市场。而接受调查的公司管理层与支持服务部门表示，“可以感受到经济在转弱”。
油价加速下滑，增添通胀回落的证据
美元多头坚守不出的另一个重大理由可能是油价在下跌。周四油价跌至俄罗斯侵入乌克兰之前以来的新低，此文发稿时已破90整数位，至87一线低点附近。这当然减轻通胀压力。其它大宗商品的价格相较数月前刚刚到达的高点也有了不小的回落幅度，反映在采购经理人报告物价下降。比如，ISM服务业PMI显示，物价分项指数连续第三个月下降，降幅达到可观的7.8点，至72.3。制造业PMI的物价分项指标同样也从6月读数大幅下降。
其它可能左右金价的因素有哪些？
展望后市，定于周五公布的美国非农就业报告可能是金银价格走势的下个催化剂。如果报告，或重要性更高的薪资水平，弱于预期，可能进一步打击美元并提振金银和非美货币。
再往前看，定于周三（8月10日）揭晓的美国CPI将是下个重要数据发布。如前所述，通胀回落的迹象在增多，伴随着数个关键大宗商品的价格下降。而ISM制造业与服务业PMI的物价分项指标大幅下降，暗示通胀已触顶。我们要关注6月通胀年率是否自1981年11月以来最高点9.1%回落。
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